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競爭對手表現不佳 貿易逆風下阿里巴巴還有多少上行空間?

2019-06-28 22:31:12 IDC評述網 編輯:草根 瀏覽數:47草根網

  自最近的關稅上調以來,阿里巴巴股價已經修正了接近20%的水平。 由于交易決議無處可見,因此還有進一步修正的空間。 阿里巴巴在最近的財報中發布了強勁數據,顯示核心商務,云,廣告銷售和服務的增長。 隨著...

 

自最近的關稅上調以來,阿里巴巴股價已經修正了接近20%的水平。

由于交易決議無處可見,因此還有進一步修正的空間。

阿里巴巴在最近的財報中發布了強勁數據,顯示核心商務,云,廣告銷售和服務的增長。

隨著競爭對手增長放緩,阿里巴巴最終可能在幾個細分市場中占據更大的市場份額。

長期投資者可以在此修正階段找到一個很好的切入點。

自5月初關稅上調以來,阿里巴巴(BABA)股價已出現20%的調整。如果貿易摩擦時間延長,阿里巴巴肯定會面臨逆風,但值得注意的是,該公司與美國的邊境業務比較邊緣。最近的財報顯示,幾個細分市場的基本增長強勁。最新一季度核心商務同比增長51%。盡管有更廣泛的中國經濟放緩跡象。

阿里巴巴也在利潤豐厚的云計算領域增加了市場份額,并在南亞和東南亞地區進行了更高的投資。收入多樣化應該限制股票的風險,并為公司提供更長的增長跑道。阿里巴巴股票的市盈率為前瞻性市盈率的23倍。進一步的修正可能會使該指標低于20.這應該是長期投資者的良好切入點。

01關稅的最小影響

盡管阿里巴巴是中國主要的零售巨頭,但其在美國的跨境業務卻很低。關稅的增加將只會影響收入增長幾個基點。即使經過一年的貿易緊張,該公司未來的收入預測依然強勁。

未來2個財政年度的收入預測為1200億美元。目前公司12個月的收入為560億美元。這表明,市場普遍預計阿里巴巴將在不久的將來實現高收入增長。在最近的利潤率改善之后,未來2個財政年度的每股盈利預測也有所增加。未來2個財年,阿里巴巴股票的市盈率僅為每股盈利的14倍。

阿里巴巴與其他大型股如蘋果(AAPL)相比,由于貿易緊張局勢導致的調整更為嚴重。自關稅宣布上調以來,蘋果股價下跌了16%,而阿里巴巴的股價已經下調近20%。盡管如果對該公司實施禁令,抵制或監管障礙,蘋果可能會面臨嚴重的中國逆風。

高盛(Goldman Sachs)最近的一份報告估計,如果蘋果在中國完全禁止蘋果,那么蘋果的利潤可能會下降29%。

如果貿易關稅進一步升級,美國和中國還有其他幾家主要公司,與阿里巴巴相比,其底線將產生更大的影響。這大大降低了阿里巴巴的風險。在這場貿易戰中,阿里巴巴不在前線。在查看股票的最壞情況時,投資者應注意這一方面。

02競爭對手表現不佳

阿里巴巴最大的競爭對手是中國本土競爭對手,其中最大的競爭對手是騰訊。其他競爭對手是廣告中的百度和電子商務中的JD.com。在過去的幾個季度中,阿里巴巴的增長率高于這些競爭對手。

騰訊在其核心業務領域面臨著許多不利因素。在最近一個季度,該公司報告了十年來最慢的增長率。雖然圍繞博彩的一些監管障礙正在逐漸消除,但騰訊需要增加對核心產品的投資,以提高增長率。騰訊還面臨著新的競爭對手Bytedance,它正在占據社交媒體生態系統的更大份額。

JD.com報告稱過去幾個季度的增長率遠低于阿里巴巴。其中一個原因是阿里巴巴的模式更靈活,并且能夠在中國較低層次的城市中顯示出快速增長。由于需求較低,JD很難在較低層次的城市進行物流投資。

同樣,百度在一些季度的增長率也較低。阿里巴巴與百度競爭廣告收入。

圖:與騰訊,百度和JD相比,阿里巴巴的收入增長。

03可以進一步糾正

雖然阿里巴巴的基本面穩固,但我們不應低估情緒對推動股價的影響。一些推文和公告可以將阿里巴巴股票發送到一個大的修正模式。如上所述,由于貿易關稅對阿里巴巴業務的長期影響將很低。該公司在美國沒有重要業務。由于貿易緊張,還有許多其他公司將面臨更大的阻力。這應該可以防止阿里巴巴的最壞情況。

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